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皇家88代理:科创板开市倒计时 证监会15个问答透露什么信号

时间:2019/7/1 0:42:59  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 随着科创板企业陆续进入申购、发行阶段,科创板正式开市时间也开始倒计时。上周五,证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问,15个问题近1.2万字,涉及科创板的发行定价、监管分工、跟投制度、退市制度、股东减持以及投资者民事权益救济安排等方方面面。笔者认为,这15个问...
        随着科创板企业陆续进入申购、发行阶段,科创板正式开市时间也开始倒计时。上周五,证监会有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问,15个问题近1.2万字,涉及科创板的发行定价、监管分工、跟投制度、退市制度、股东减持以及投资者民事权益救济安排等方方面面。

笔者认为,这15个问题基本涵盖了科创板企业从发行、上市、交易到退市的全部过程。充分的体现了监管层在进行制度设计时的初衷和考量,同时,也充分考虑了制度实施过程中可能遇到的问题,在尽可能予以完善的同时也做好了相应预案。特别值得关注的是,这15个问题看似是对已推出的制度做的深一步解读,实则透露出了监管层下一步的监管动向和即将推进的监管新举措。

首先,提高发行定价合理性,进一步强化对发行承销的过程监管,发行承销商们要小心了!

由于科创板企业定价采用的是完全市场化的定价方式,企业估值要受到公司的基本面、市场的资金面、市场的走势和投资者情绪等多方面因素的影响,而科创板企业在业务技术、盈利能力等方面存在一定的不确定性,因此,估值难度比较高,市场对科创板企业的估值容易产生分歧。

为此,科创板建立了以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。通过面向专业机构投资者进行询价定价、要求主承销商提供投资价值研究报告、鼓励战略投资者和发行人高管、核心员工参与新股发售等机制来提高发行定价的合理性。

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